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证券从业人员借道创投暗度陈仓

发布时间:2020-02-11 05:14:20 阅读: 来源:石油钻机厂家

熊掌与鱼能否兼得?答案是肯定的。

根据11月5日上会的广东安居宝数码科技股份有限公司(下称安居宝)招股说明书(申报稿),券商从业人员如何分享投资资本市场收益似有新答案。

如其过会,将成为创业板开板以来,券商从业人员借道PE光明正大分享资本市场股票投资收益的第一例。

众所周知,券商从业人员不能参与二级市场的股票买卖,是行业铁律。

“凡是涉及到有券商从业人员参与股票买卖,之前处理的方式只有两种,要么立即转让出售股份、接受相关条例处罚并注销账户,要么辞职。”3日,北京一位券商高管接受记者采访时表示。

事实上,创业板开板一年来,不乏证券从业人员或明或暗参与拟上市公司的投资案例。东窗事发后,他们必须面临熊掌与鱼的取舍。

相对为分享巨额收益不惜早早辞去公职的证券从业人员,借道PE投资参股安居宝的中信证券广州营业部总经理邱文胜,则要聪明和理性得多。

“虽然邱文胜证券从业人员的身份可能涉及二级市场股票的买卖,但其做法并不与有关法规相悖。”上述北京券商高管指出。

邱文胜到底是采用何种途径投资资本市场呢?且听他接受本报记者采访的表态。

邱文胜“模式”

安居宝招股书(申报稿)显示,共有2家创投作为原始股东跻身其中,海汇创投以150万股与另一家创投并列第三大股东。

从安居宝原始股东资料看,并没有发现邱文胜踪影,而这显出其投资思路聪明之处。

与之前被爆出种种黑幕的相关人士“代持”不同,邱选择通过投资私募创投的方式,间接成为安居宝的股东。

海汇创投工商资料显示,海汇创投全名广州海汇成长创业投资中心(有限合伙)成立于2008年8月12日,海汇创投执行合伙人、法定代表人为李明智,其余22个股东合伙人包括两家法人企业和20名自然人股东。

邱文胜,这位中信证券广州营业部总经理,即是上述20个自然人合伙人之一,其以500万元的出资额投资。

按安居宝2009年每股收益(以发行后总股本7200万股计算)约0.71元。按照创业板新股发行市盈率60倍计算,该股发行价约42元/股。这意味着海汇创投所持150万股账面价值可达6300万元。

“我并没有违反有关证券从业人员的准则要求和相关法规。”11月3日,邱文胜在电话中告诉本报记者,“我并没有买卖股票,也没有参与二级市场炒作。何况有关证券法规允许从业人员买卖基金合理投资,我通过PE参股拟上市公司谋求收益,实际上和我们买卖基金是一个性质,毕竟我并没有直接持有上市公司股票。”

“决定投资海汇创投的2008年中,资本市场情况并不乐观,创业板也没有影踪。”邱坦言,当时市场对于创业板和国内PE投资的前景各持己见,但在他看来,种种迹象表明,PE投资或将成为今后数年内资本市场的热点。而他看中海汇是专注实业投资,并非投机机构。

在上述两点投资逻辑的指引之下,即用500万元的个人资金下注海汇创投,成功规避了有关证券从业人员不得参与二级市场的股票炒作的铁律。

“实际上相当于认购了一份基金或一份资产管理公司的产品,而我也完全不参与海汇创投的任何投资决策,这和我自己平时购买的公募基金一样。”邱文胜强调。

记者获得的信息显示,2008年9月成立以来,海汇创投已成功落子数家实业公司,投资领域包括信息产业、新材料、新能源、环保、生物工程及制药等行业,包括高澜水、南海食品、东盛弘蟒、安居宝、绿航农业等10多个项目。

“如果安居宝过会,将成为海汇创投基金投资成功的第一单。”邱告诉记者。

从业人员投资进阶论

“目前,我国有关法规对于私募投资合伙人的资质审批,并没有严格的身份界定,邱文胜以证券从业人员的身份成为私募基金合伙人完全合规。”3日,沪上知名私募合伙人士表示。

“邱的做法没有法规障碍,但是有违职业道德的嫌疑。”上述北京券商高管指出,作为从业人员而言,获得信息的渠道和时间都比普通投资者更有优势,即使不违反法规,瓜田李下难免让人生疑。

尽管如此,邱文胜投资不违规是事实,相对之前众多证券从业人员或明或暗参股拟上市公司,避免了“熊掌”与“鱼”的取舍。

业内人士认为,证券从业人员参股拟上市公司,可分为四种方式,而且这似乎更能表述成一种层层递进的进阶模式。

今年7月2日过会的江苏丰东热技术股份有限公司(下称江苏丰东),被匿名爆出涉嫌PE腐败,称江苏丰东保荐代表人利用关联人士创建的PE潜伏其中。

7月8日,有关部门正式受理有关江苏丰东涉“案”事件,公司至今未能挂牌上市。

业内人士将该关联人“代持”的案例归为初级阶段;而今年7月中旬发布招股书的河南雏鹰出现证券从业人员直接入股的案例,则属于第二阶段(详见本报7月20日《河南雏鹰股东怪象:国君证券客户经理持70万股》)。

据河南雏鹰招股说明书(申报稿)显示,作为46名自然人股东之一的王欣萍持有70万股,占发行前总股本的0.7%,列第十三大股东,招股书申报稿注明,王欣萍时任“国泰君安证券深圳华发路证券营业部客户经理”。

“有关规定虽未禁止证券从业人员参股非上市公司,但河南雏鹰一旦过会获得上市批文,就变成上市公司,有关保荐机构尽职调查时应该意识到并及早进行有关股权的规范。”斯时,北京一家券商投行部门负责人表示。

规范此类问题,只有两种选择,王欣萍要么离职,要么转股。10月河南雏鹰挂牌上市前,王选择离职。

“有机会赚到工作一辈子都赚不到的钱,你赚不赚?”一位证券从业人员曾反问。

实际上,即便是证券从业人员,投资成功上市的项目也是少数。冒着辞职的风险对赌,并非是一般从业人员能够接受。

今年8月2日过会的山东齐峰特种纸业股份有限公司(下称齐峰纸业),也曾引发质疑证券从业人员参与持股的风波,这被业内人士归为第三类。

当时有消息称,参股齐峰特纸的创投鼎鸿创投与保荐人光大证券的关系非同一般:鼎桥创投合伙人之一为任职光大证券资产管理部总经理吴亮,另一合伙人韩长印也曾任光大证券资产管理部副总经理。

事后,吴亮否认其为鼎桥创投的合伙人之一,并解释称2008年,自己曾离开公司。而其名字之所以出现在鼎桥创投宣传资料,是因为与对方总经理相识,作为宣传资料上的广告效应而已。

“虽然借道私募,但其参股的私募又参股自己任职券商作为中介的项目,必定受到市场质疑,在行业内也是极敏感问题,我们公司会严格查处。”上述北京某券商高管人士表示。

相对上述三种做法,邱文胜的投资“新模式”无疑光明正大,也更为“先进”。借道PE投资参股拟上市公司外,不但保证自己投资的合规合法,同时也令公职不受影响,使“熊掌”与“鱼”最大程度地兼得。

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